Bulle immobilière, krach financier, déflation, krach immobilier locatif...

Je vous présentais Dimanche le livre de Robert SHILLER "Exubérance irrationnelle"... L'auteur mettait en garde les investisseurs car d'après lui les marchés étaient surévalués... rappelons aussi que ce livre était publié juste avant l'éclatement de la bulle internet, ce qui lui donne tout son poids.

Robert SHILLER était un des seuls à l'époque à dire que "tout çà ne pouvait que mal se terminer"...

Je vous propose aujourd'hui un graphique tiré de cet ouvrage et qui montre bien la réalité d'un marché surévalué... c'est à dire d'un marché dont les niveaux de prix s'écartent fortement du rendement qu'on peut en attendre.

Nous parlerons ici du S&P 500 qui est l'indice large de la bourse américaine, comparé à la valeur actualisée des dividendes...tout ça bien sûr en valeurs déflatées...

On peut facilement observer qu'historiquement, les cours ne peuvent pas s'éloigner durablement du rendement correspondant... on peut se demander également si la correction du S&P 500 s'est effectivement terminée en 2002 ou si celle-ci n'était que le premier acte de la pièce...

En tout cas, ces histoires de relation prix/rendement ça nous rappelle autre chose...non???

"Le marché monte tant que tout le monde pense qu'il va monter"

La malédiction !!!... la malédiction !!!... AAAaaahhhh...        et toujours la newsletter !!

Bulle immobilière, krach financier, déflation, krach immobilier locatif...

Bulle immobilière, krach financier, déflation, krach immobilier locatif...

Tout au long de la saga sur la déflation, j'ai essayé de présenter mon avis qui est en gros que tout le système financier actuel repose sur une énorme bulle de dette...

Dans le but de vous faire une idée sur la dimension de cette bulle, voici un petit graphique...

On peut voir ici le crédit global exprimé en pourcentage du PIB.... c'est très interessant car ce qui saute aux yeux en premier lieu, c'est que l'élément de comparaison le plus approprié à la situation actuelle est la bulle de 1929.... ça, c'est pour donner un ordre de grandeur...

Ensuite, on peut aussi remarquer que les niveaux de 1929 sont largement dépassés d'autant plus que le graphique s'arrête en 2001...

Conclusion: A mesure que nous passons les faits en revue, il apparaît que la situation pourrait rapidement se retourner... chacun se fera sa propre idée...

Aujourd'hui la suite tant attendue de l'article d'hier... c'est bon, vous avez bien dormi?

Il est fortement conseillé aux  nouveaux visiteurs de consulter la 1ère partie...

c'est parti....

Ca fait son petit effet... non??? allo?? vous êtes toujours là???

Oui oui, le petit rectangle en bas est bien le même qu'hier...

"L'apparition de soi-disant nouvelles méthodes d'évaluation est tout à fait typique de ces périodes d'engouement  extrême où la perte de contact avec le réel est patente."

Comme vous le savez, je pense que le marché de l'immobilier va s'éffondrer... et je ne suis pas le seul... mais contrairement à l'idée largement répandue qu'il faut revenir sur la bourse, je pense que les marchés financiers vont également beaucoup souffrir...

Je vais aujourd'hui vous présenter un graphique très intéressant tiré du book de R.PRECHTER "CONQUER THE CRASH". Le fait que je cite ce livre ne veut absolument pas dire que j'adhère à la théorie des vagues d'ELLIOTT même si certains aspects sont "intéressants"... j'insiste sur ce point.

Ce graphique représente le ratio de rendement obligations/actions américaines entre 1927 et 1990 en abscisse et en ordonnée le ratio prix/valeur à la casse des actions pour la même période.

Comme vous pouvez le constater, on peut tracer un rectangle dans lequel on va trouver la plupart des années considérées...

Vous pouvez aussi remarquer que certaines années particulières "sortent de la norme"...

Au dessus du rectangle, la bourse est surévaluée: c'est là qu'on trouve 1929, année du grand krach: c'est la plus "au dessus du rectangle".

Au dessous du rectangle, la bourse est sous-évaluée: c'est là qu'on trouve 1932, point bas après le grand krach: c'est la plus "au dessous du rectangle".

Les valeurs sortant à droite du rectangle représentent également des zones de "danger"

Pour résumer, plus c'est en haut à droite et plus ça craint...

Tout ça est très intéressant mais ce graphique ne prend pas en compte les années après 1990 et c'est à priori ce qui nous intéresse...non?

Rassurez-vous, j'ai sous la main un autre graphique beaucoup plus parlant... mais ce sera pour demain!! Le temps pour vous d'éloigner les enfants... car ce que vous allez voir va vous scotcher, parole de Kurt!!!

"Les premières phases d'une tendance qui vient de prendre naissance sont cahotantes"

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